原标题:中交REIT : 华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金2023年年度报告
华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金
2023年年度报告
2023年 12月 31日
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
送出日期：二〇二四年三月三十日
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024年 3月 26日复核了本报告中的财务指标、收益分配情况、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中的财务资料经审计，中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
评估报告中的评估结果不构成对基础设施项目的真实市场价值和变现价格的承诺。评估报告中计算评估值所采用的基础设施项目未来现金流金额，也不构成对基础设施项目未来现金流的承诺。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 12月 31日止。
1.2 目录
§1 重要提示及目录 ..................................................................................................................................... 2
§2 基金简介 ................................................................................................................................................. 6
2.1 基金产品基本情况 .......................................................................................................................... 6
2.2 基础设施项目基本情况说明 .......................................................................................................... 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................................. 7
2.4 基础设施资产支持证券管理人和外部管理机构 .......................................................................... 7
2.5 信息披露方式 .................................................................................................................................. 8
2.6 其他相关资料 .................................................................................................................................. 8
§3 主要财务指标和基金收益分配情况 ....................................................................................................... 8
3.1 主要会计数据和财务指标 .............................................................................................................. 8
3.2 其他财务指标 .................................................................................................................................. 8
3.3 基金收益分配情况 .......................................................................................................................... 9
3.4 报告期内基金及资产支持证券费用收取情况的说明 ................................................................ 10
§4 基础设施项目运营情况 ........................................................................................................................ 11
4.1 对报告期内基础设施项目公司运营情况的整体说明 ................................................................ 11
4.2 基础设施项目所属行业情况 ........................................................................................................ 12
4.3 基础设施项目运营相关财务信息 ................................................................................................ 13
4.4 基础设施项目运营相关通用指标信息 ........................................................................................ 14
4.5 基础设施项目公司经营现金流 .................................................................................................... 14
4.6 基础设施项目公司对外借入款项情况 ........................................................................................ 16
4.7 基础设施项目投资情况 ................................................................................................................ 17
4.8 抵押、查封、扣押、冻结等他项权利限制的情况 .................................................................... 17
4.9 基础设施项目相关保险的情况 .................................................................................................... 17
4.10 基础设施项目未来发展展望的说明 .......................................................................................... 17
4.11 其他需要说明的情况 .................................................................................................................. 18
§5 除基础设施资产支持证券之外的投资组合报告 ............................................................................... 18
5.1 报告期末基金资产组合情况 ........................................................................................................ 18
5.2 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................................................................ 18
5.3 报告期末按公允价值大小排序的前五名债券投资明细 ............................................................ 18
5.4 报告期末按公允价值大小排序的前十名资产支持证券投资明细 ............................................ 18
5.5 投资组合报告附注 ........................................................................................................................ 19
5.6 报告期末其他各项资产构成 ........................................................................................................ 19
5.7 投资组合报告附注的其他文字描述部分 .................................................................................... 19
5.8 报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................................ 19
5.9 报告期内基金资产重大减值计提情况的说明 ............................................................................ 19
§6 管理人报告 ........................................................................................................................................... 19
6.1 基金管理人及主要负责人员情况 ................................................................................................ 19
6.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 21
6.3 管理人对报告期内公平交易制度及执行情况的专项说明 ........................................................ 22
6.4 管理人对报告期内基金的投资和运营分析 ................................................................................ 22
6.5 管理人对报告期内基金收益分配情况的说明 ............................................................................ 23
6.6 管理人对宏观经济及行业走势的简要展望 ................................................................................ 23
6.7 管理人对关联交易及相关利益冲突的防范措施 ........................................................................ 24
6.8 管理人内部关于本基金的监察稽核情况 .................................................................................... 25
§7 托管人报告 ........................................................................................................................................... 26
7.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 26
7.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、收益分配等情况的说明 ................................ 26
7.3 托管人对本年度报告/中期报告中财务信息等内容的真实性、准确性和完整性发表意见........................................................................................................................................................... 26
§8 资产支持证券管理人报告 ................................................................................................................... 26
8.1 报告期内本基金资产支持证券管理人遵规守信及履职情况的说明 ........................................ 26
§9 外部管理机构报告 ............................................................................................................................... 26
9.1 报告期内本基金外部管理机构遵规守信及履职情况的说明 .................................................... 26
9.2 报告期内本基金外部管理机构与本基金相关的主要人员变动情况的说明 ............................ 27 §10 审计报告 ............................................................................................................................................. 27
10.1 审计意见 ...................................................................................................................................... 27
10.2 形成审计意见的基础 .................................................................................................................. 27
10.3 其他信息 ...................................................................................................................................... 28
10.4 管理层和治理层对财务报表的责任 .......................................................................................... 28
10.5 注册会计师对财务报表审计的责任 .......................................................................................... 28
10.6 对基金管理人和评估机构采用评估方法和参数的合理性的说明 .......................................... 29
§11 年度财务报告 ..................................................................................................................................... 30
11.1 资产负债表 .................................................................................................................................. 30
11.2 利润表 .......................................................................................................................................... 33
11.3 现金流量表 .................................................................................................................................. 34
11.4 所有者权益变动表 ...................................................................................................................... 37
11.5 报表附注 ...................................................................................................................................... 40
§12 评估报告 ............................................................................................................................................. 81
12.1 管理人聘任评估机构及评估报告内容的合规性说明 .............................................................. 81
12.2 评估报告摘要 .............................................................................................................................. 82
12.3 评估机构使用评估方法的特殊情况说明 .................................................................................. 82
§13 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 82
13.1 基金份额持有人户数及持有人结构 .......................................................................................... 82
13.2 基金前十名流通份额持有人 ...................................................................................................... 83
13.3 基金前十名非流通份额持有人 .................................................................................................. 84
13.4 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ...................................................................... 84
§14 基金份额变动情况 ............................................................................................................................. 85
§15 重大事件揭示 ..................................................................................................................................... 85
15.1 基金份额持有人大会决议 .......................................................................................................... 85
15.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 85
15.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 85
15.4 报告期内原始权益人或其同一控制下的关联方卖出战略配售取得的基金份额 .................. 85 15.5 基金投资策略的改变 .................................................................................................................. 85
15.6 为基金进行审计的会计师事务所情况 ...................................................................................... 85
15.7 为基金出具评估报告的评估机构情况 ...................................................................................... 85
15.8 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ...................................................... 85
15.9 其他重大事件 .............................................................................................................................. 86
§16 影响投资者决策的其他重要信息 ..................................................................................................... 87
§17 备查文件目录 ..................................................................................................................................... 87
17.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 87
17.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 88
17.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 88
§2 基金简介
2.1 基金产品基本情况
2.2 基础设施项目基本情况说明
基础设施项目名称：武汉至深圳高速公路嘉鱼至通城段项目
| 基础设施项目公司名称 | 湖北中交嘉通高速公路发展有限公司 |
| 基础设施项目类型 | 收费公路 |
| 基础设施项目主要经营模式 | 基础设施项目公司的主营业务为高速公路（嘉通高速项目）的 投资运营，嘉通高速项目为采用 BOT模式 （Build-Operate-Transfer，即建设-运营-移交模式）的特许经营 项目，由基础设施项目公司负责投资建设和运营。基础设施项 目公司负责武汉至深圳高速公路嘉鱼至通城段项目的投资运 营，根据《特许权协议》，在特许经营期限内享有运营、管理 项目的权利，收取车辆通行费的权利，项目沿线规定区域内的 服务设施经营权、项目沿线规定区域内的广告经营权、广告经 营权及服务设施经营权对外承包经营权。 |
| 基础设施项目地理位置 | 武汉至深圳高速公路嘉鱼至通城段项目为南北走向，起于湖北 省咸宁市嘉鱼县新街镇三畈村，对接武汉至深圳高速公路嘉鱼 北段，止于湖北省咸宁市通城县大坪乡达凤村，对接通城至界 上高速公路。 |
| 项目 | 基金管理人 | 基金托管人 | |
| 名称 | 华夏基金管理有限公司 | 中国农业银行股份有限公司 | |
| 信息披露负 责人 | 姓名 | 李彬 | 任航 |
| 联系电话 | 400-818-6666 | 010-66060069 | |
| 电子邮箱 | service@ChinaAMC.com | tgxxpl@abchina.com | |
| 客户服务电话 | 400-818-6666 | 95599 | |
| 传真 | 010-63136700 | 010-68121816 | |
| 注册地址 | 北京市顺义区安庆大街甲 3号 院 | 北京市东城区建国门内大街 69号 | |
| 办公地址 | 北京市西城区金融大街 33号通 泰大厦 B座 8层 | 北京市西城区复兴门内大街 28号 凯晨世贸中心东座 F9 | |
| 邮政编码 | 100033 | 100031 | |
| 法定代表人 | 张佑君 | 谷澍 |
| 项目 | 基础设施资产支持证券管理人 | 外部管理机构 | 外部管理机构 2 |
| 名称 | 中信证券股份有限公司 | 中交投资有限公司 | 中交投资（湖北）运营 管理有限公司 |
| 注册地址 | 广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广场（二期）北 座 | 北京市西城区德胜门外 大街 121号 C座 3层 302 号 | 武汉经济技术开发区 军山街徐家堡 1号 |
| 办公地址 | 北京市朝阳区亮马桥路 48号 | 北京市朝阳区小营北路 53号院 | 武汉经济技术开发区 军山街徐家堡 1号 |
| 邮政编码 | 100026 | 100020 | 430058 |
| 法定代表人 | 张佑君 | 蔡奉祥 | 胡艳莉 |
外部管理机构 2：中交投资（湖北）运营管理有限公司为运营管理实施机构。
2.5 信息披露方式
| 本基金选定的信息披露报纸名称 | 《上海证券报》 |
| 登载基金年度报告的管理人互联网网址 | www.ChinaAMC.com |
| 基金年度报告备置地点 | 基金管理人和/或基金托管人的住所/办公地址 |
| 项目 | 名称 | 办公地址 |
| 会计师事务所 | 中审众环会计师事务所（特殊普 通合伙） | 湖北省武汉市武昌区水果湖街道中北 路 166号长江产业大厦 17-18楼 |
| 注册登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公司 | 北京市西城区太平桥大街 17号 |
| 评估机构 | 北京国友大正资产评估有限公司 | 北京市朝阳区建国路乙 118号京汇大 厦 8层 808室 |
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
| 期间数据和指标 | 2023年 | 2022年 4月 13日（基金合同生效日）至 2022年 12月 31日 |
| 本期收入 | 461,816,000.45 | 320,080,690.94 |
| 本期净利润 | 100,749,101.40 | 53,875,530.95 |
| 本期经营活动产生的现金流 量净额 | 378,997,248.19 | 208,741,146.68 |
| 期末数据和指标 | 2023年末 | 2022年末 |
| 期末基金总资产 | 10,499,304,879.85 | 10,710,609,838.49 |
| 期末基金净资产 | 9,060,303,170.70 | 9,275,053,674.55 |
| 期末基金总资产与净资产的 比例（%） | 115.88 | 115.48 |
②本表中的“本期收入”、“本期净利润”、“本期经营活动产生的现金流量净额”均指合并报表层面的数据。
③本期收入指基金合并利润表中的本期营业收入、利息收入、投资收益、公允价值变动收益、汇兑收益、资产处置收益、其他收益、其他业务收入以及营业外收入的总和。
3.2 其他财务指标
单位：人民币元
| 数据和指标 | 2023年 | 2022年 4月 13日（基金合同生效日）至 2022 年 12月 31日 |
| 期末基金份额净值 | 9.0603 | 9.2751 |
| 期末基金份额公允价 值参考净值 | - | - |
②本基金基金合同于 2022年 4月 13日生效，合同生效年度可比期间自 2022年 4月 13日至 2022年 12月 31日，项目公司 2022年的经营数据期间为 2022年 4月 15日（股权交割日）至 2022年 12月 31日。
3.3 基金收益分配情况
3.3.1本报告期及近三年的收益分配情况
3.3.1.1 本报告期及近三年的可供分配金额
单位：人民币元
| 期间 | 可供分配金额 | 单位可供分配金额 | 备注 |
| 本期 | 320,358,076.61 | 0.3204 | - |
| 2022年 | 250,597,919.87 | 0.2506 | 为 2022年 4月 13日（基金 合同生效日）到 2022年 12 月 31日可供分配金额。 |
②本报告期末的内部收益率为 6.81%，内部收益率为使得投资本基金产生的未来现金流折现现值等于本期末可参考公允价值净值的收益率。基金管理人测算的内部收益率基于本年末的资产评估价值、资产评估报告中的全周期各年净现金流假设数据等假设条件，假设变动可能导致实际收益率与计算有差异，因未来经营的不确定性，不代表投资者未来实际可得的内部收益率。
3.3.1.2 本报告期及近三年的实际分配金额
单位：人民币元
| 期间 | 实际分配金额 | 单位实际分配金额 | 备注 |
| 本期 | 315,499,605.25 | 0.3155 | - |
| 2022年 | 177,819,650.42 | 0.1778 | - |
3.3.2 本期可供分配金额
3.3.2.1 本期可供分配金额计算过程
单位：人民币元
| 项目 | 金额 | 备注 |
| 本期合并净利润 | 100,749,101.40 | - |
| 本期折旧和摊销 | 210,215,380.81 | - |
| 本期利息支出 | 59,713,234.93 | - |
| 本期所得税费用 | - | - |
| 本期税息折旧及摊销前利润 | 370,677,717.14 | - |
| 调增项 | ||
| 1.应收和应付项目的变动 | 7,147,470.60 | - |
| 调减项 | ||
| 1.支付的利息及所得税费用 | -47,696,413.49 | - |
| 2.偿还借款支付的本金 | -2,600,000.00 | - |
| 3.未来合理相关支出预留，包括重大资本性 支出（如固定资产正常更新、大修、改造等）、 未来合理期间内的债务利息、运营费用等 | -7,170,697.64 | - |
| 本期可供分配金额 | 320,358,076.61 | - |
3.3.2.2本期调整项与往期不一致的情况说明
无。
3.3.3 本期可供分配金额与招募说明书中刊载的可供分配金额测算报告的差异情况说明 本报告期内，本基金实现可供分配金额为 320,358,076.61元。本基金招募说明书中刊载的发行时 2023年可供分配金额预测数为 414,246,846.42元。2022年末，本基金对嘉通高速的交通量及预期通行费收入进行了重新预测。本基金 2023年 4月 14日发布的《华夏基金管理有限公司关于华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金基金份额解除限售的提示性公告》中，基金管理人根据交通量预测报告所载的 2023年通行费收入及本基金发行时预测可供分配金额的计算方法，重新预测了 2023年的可供分配金额预测数，金额为386,955,834.90元。本基金2023年实现可供分配金额相较最新预测同期数偏离度为-17.21%，差异的主要原因为，途径区域宏观经济恢复不及预期，高速公路货运恢复较缓，引流道路京港澳高速湖北北段改扩建导致车辆分流等因素，对本项目的货车车流量产生一定影响，致使货车车流量占比较高的嘉通高速经营业绩恢复未及预期。
3.4 报告期内基金及资产支持证券费用收取情况的说明
依据《华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金基金合同》，本报告期内以基金资产净值为基数计提的基金管理人管理费为 7,376,151.65元，资产支持证券管理人管理费为 1,844,038.38元，基金托管人托管费为 922,018.27元。本报告期内以基础设施资产净收入为基数计提的运营管理机构运营管理费为 21,163,455.88元。本报告期本期净利润及可供分配金额均已根据测算扣减以基础设施资产净收入为基数计提的运营管理费。
§4 基础设施项目运营情况
4.1 对报告期内基础设施项目公司运营情况的整体说明
1.基础设施项目公司的运营情况
本报告期内，本基金由基金管理人、资产支持证券管理人和项目公司共同委托中交投资有限公司和中交投资（湖北）运营管理有限公司作为基础设施项目的运营管理机构，其中，中交投资有限公司担任运营管理统筹机构，负责统筹、协调和安排项目的运营管理工作，中交投资（湖北）运营管理有限公司担任运营管理实施机构，负责基础设施项目的运营管理的具体实施工作。基金管理人按照《华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金运营管理服务协议》对运营管理机构进行监督和考核。
2023年，随着宏观经济的渐次修复，全国路网交通量持续提升。嘉通高速 2023年车流量及通行费收入稳健恢复，报告期内，实现通行费收入（不含税）45,354.7万元，日均通行费收入为 124.3万元，较 2022年同比增长 8.2%；实现自然车流量 919.7万辆，日均自然车流量 2.5万辆，较 2022年同比增长 21.2%。
本报告期内，嘉通高速客车车流量全年保持了良好的恢复态势，并维持在较高水平，客车日均自然车流量为 1.48万辆，较 2022年同比增长 39.4%，对应客车日均通行费收入（不含税）为 33.9万元，较 2022年同比增长 37.8%；嘉通高速货车车流量整体呈现分月增长态势，但恢复速度相对较缓，货车日均自然车流量为 1.04万辆，较 2022年同比上涨 2.0%，对应货车日均通行费收入（不含税）为 90.4万元，较 2022年同比增长 0.2%。随着宏观经济修复，交通运输业持续回暖，嘉通高速未来货车车流量将可能迎来进一步恢复。
2.基础设施项目公司的资产和负债情况
项目公司本期末总资产 8,145,543,347.06元，其中无形资产 7,984,827,042.81元，货币资金 92,259,779.89元，交易性金融资产 49,437,917.51元，应收账款 15,758,699.00元，长期待摊费用 2,319,422.40元，预付款项 886,712.85元，固定资产 53,772.60元；上期末总资产8,312,403,376.32元，其中无形资产 8,155,578,225.65元，货币资金 89,015,108.29元，交易性金融资产 35,629,432.56元，应收账款 31,958,440.24元，预付款项 167,500.00元，固定资产54,669.58元。资产权利受限情况详见本报告“4.8 抵押、查封、扣押、冻结等他项权利限制的情况”。
项目公司本期末总负债 6,959,247,618.07元，其中预计负债 55,695,543.75元；上期末总负债 6,875,547,680.49元，其中预计负债 54,488,584.24元。预计负债是计提的大修基金储备款项，基于通行费收入占比等因素，将预测的未来年度大修支出金额合理分摊确认到当前各期，实现成本费用与收入的匹配；项目公司遵循企业会计准则等相关法规，严谨预测大修支出，合理计提大修基金。
4.2 基础设施项目所属行业情况
4.2.1 基础设施项目所属行业整体情况的说明
本基础设施项目属于高速公路行业。自上世纪 80年代我国首条高速公路建成通车以来，全国高速公路规模发展迅速，高速公路里程逐年上升。截至 2023年底，我国高速公路总里程已达 18.4万公里，当年新增 0.7万公里。根据初步统计，2023年全年完成营业性货运量547.5亿吨，同比增长 8.1%，比 2019年增长 16.9%；完成跨区域人员流动量 612.5亿人次，同比增长 30.9%，比 2019年增长 0.8%。高速公路是交通运输现代化的重要标志，对加快构建新发展格局，实现经济行稳致远、社会安定和谐，支撑全面建设社会主义现代化国家具有重要作用。
综上所述，2023年高速公路行业处在持续恢复、不断向好的过程中，在较低的基数基础上，实现了较高的增长。若交运行业加速恢复，高速公路的车流量和通行费收入，可能会呈现进一步的向好趋势。
4.2.2 基础设施项目所属行业竞争情况的说明
高速公路的实际经营表现会受沿途地域经济能力及区域路网的影响，且可能与部分功能、路线相近的高速公路、国省干线形成竞争。高速公路作为交通运输行业的大类基础设施，就运输功能的实现方面，和铁路、水运、航空等客、货运输方式存在一定的替代效应。就本项目而言，湖北省内新增的南北向客、货运输方式，可能造成一定的市场竞争风险。
本基础设施项目周边现有高速公路路网成型较早，已具备一定的稳定性，所属区域的相同走向交通量在京港澳高速、武监高速、孝洪高速、咸通高速等各条高速公路之间的分配情况已趋于平衡和稳定。本基础设施项目在《华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》中披露说明，从主要功能定位来说，京港澳高速为本基础设施项目的主要澳高速具有路程更短、通行耗时更少、货车综合通行成本更低及行车体验更好的优势。2023年嘉通高速的经营业绩完成情况，相较京港澳高速竞争路段保持了较明显的比较优势。
4.3 基础设施项目运营相关财务信息
4.3.1 基础设施项目公司的营业收入分析
4.3.1.1基础设施项目公司名称：湖北中交嘉通高速公路发展有限公司 金额单位：人民币元
| 序号 | 构成 | 本期 2023年 1月 1日至 2023年 12月 31日 | 上年同期 2022年 4月 13日（基金合 同生效日）至 2022年 12月 31日 | ||
| 金额（元） | 占该项目总收 入比例（％） | 金额（元） | 占该项目总收入 比例（％） | ||
| 1 | 通行费收入 | 454,535,484.16 | 99.08 | 298,998,456.00 | 99.10 |
| 2 | 其他收入 | 4,221,758.87 | 0.92 | 2,703,181.39 | 0.90 |
| 3 | 合计 | 458,757,243.03 | 100.00 | 301,701,637.39 | 100.00 |
②本报告期其他收入主要为租赁收入。
③本基金合同生效日为 2022年 4月 13日，2022年实际报告期间为 2022年 4月 13日至 2022年 12月 31日。本报告期的财务报表及报表附注上年度可比期间不完整。
4.3.1.2 管理人对基础设施项目公司营业收入重大变化情况的分析
无。
4.3.2 基础设施项目公司的营业成本及主要费用分析
4.3.2.1基础设施项目公司名称：湖北中交嘉通高速公路发展有限公司 金额单位：人民币元
| 序号 | 构成 | 本期 2023年 1月 1日至 2023年 12月 31日 | 上年同期 2022年 4月 13日（基金合 同生效日）至 2022年 12月 31日 | ||
| 金额（元） | 占该项目总成 本比例（％） | 金额（元） | 占该项目总成本 比例（％） | ||
| 1 | 营业成本 | 227,451,791.40 | 32.01 | 152,806,491.84 | 30.75 |
| 2 | 财务费用 | 460,203,294.52 | 64.77 | 329,252,571.06 | 66.25 |
| 3 | 管理费用 | 21,163,455.88 | 2.98 | 13,666,020.27 | 2.75 |
| 4 | 税金及附加 | 1,679,395.86 | 0.24 | 1,242,294.23 | 0.25 |
| 5 | 其他成本/费用 | - | - | - | - |
| 6 | 合计 | 710,497,937.66 | 100.00 | 496,967,377.40 | 100.00 |
②本基金合同生效日为 2022年 4月 13日，2022年实际报告期间为 2022年 4月 13日至 2022年 12月 31日。本报告期的财务报表及报表附注上年度可比期间不完整。
4.3.2.2 管理人对基础设施项目公司营业成本及主要费用重大变化情况的分析 无。
4.3.3 基础设施项目公司的财务业绩衡量指标分析
4.3.3.1基础设施项目公司名称
湖北中交嘉通高速公路发展有限公司
| 序号 | 指标名称 | 指标含义说明及计 算公式 | 指标单位 | 本期 2023年 1月 1日至 2023年 12月 31日 | 上年同期 2022年 4 月 13日（基金合同 生效日）至 2022年 12月 31日 |
| 指标数值 | 指标数值 | ||||
| 1 | 毛利率 | （营业收入-营业成 本-管理人报酬）/营 业收入×100% | % | 45.81 | 44.82 |
| 2 | 净利率 | 净利润/营业收入 ×100% | % | 35.64 | 33.58 |
| 3 | 息税折旧摊销 前利润率 | （利润总额+利息费 用+折旧摊销）/营业 收入×100% | % | 83.25 | 82.88 |
4.3.3.2 管理人对基础设施项目公司财务业绩衡量指标重大变化情况的分析 无。
4.4 基础设施项目运营相关通用指标信息
嘉通高速作为京港澳南北货运大通道的重要组成部分，通行车辆以南北跨境车辆为主，2023年，嘉通高速收费站出口免费车流量共计 23.64万辆，其中节假日免费车流量 21.42万辆，绿通车免费车流量 0.72万辆，军警车及其他免费车流量 1.50万辆。
4.5 基础设施项目公司经营现金流
4.5.1经营活动现金流归集、管理、使用及变化情况
1.收入归集和支出管理
项目公司开立了运营收支账户和基本户，两个账户均受到托管人中国农业银行股份有限公司的监管。运营收支账户用于接收运营收支账户开户行发放的银行贷款、接收基础设施项目收入及其他合法收入；基本户用于接收专项计划发放的股东借款、专项计划支付的增资款、项目公司运营收支账户所划转的基础设施项目收入及其他合法收入及基金管理人认可的其他款项，并根据《基本户资金监管协议》的约定对外支付人民币资金。
2.现金归集和使用情况
本报告期初项目公司货币资金余额 89,015,108.29元。本报告期内，项目公司现金流入总金额为 528,315,182.13元，其中收到通行费收入 484,996,049.43元，收到其他收入6,319,132.70元，赎回货币基金 37,000,000.00元；现金流出总金额为 525,070,510.53元，其中支付银行借款利息及股东借款利息383,835,647.64元，偿还银行借款本金2,600,000.00元，支付运营支出以及交割前应付款项 88,634,862.89元，购买货币基金 50,000,000.00元。截至本报告期末，项目公司货币资金余额 92,259,779.89元；货币基金账户余额为 49,437,917.51元，其中本金 48,000,000.00元，累计收益 1,437,917.51元，本期收益 808,484.95元。
上年期初（指股权交割日 2022年 4月 15日）项目公司货币资金余额 142,148,555.48元。
2022年 4月 15日至 2022年 12月 31日，项目公司现金流入总金额为 7,338,813,185.91元，其中收到股东借款以及银行借款合计 6,628,732,853.85元，收到增资款 338,953,951.92元，收到通行费收入及其他收入 301,126,380.14元，赎回货币基金 70,000,000.00元；现金流出总金额为 7,391,946,633.10元，其中偿付借款本金及利息 7,182,097,742.17元，支付运营支出以及交割前应付款项 104,848,890.93元，购买货币基金 105,000,000.00元。截至上年期末，项目公司货币资金余额为 89,015,108.29元；货币基金账户余额为 35,629,432.56元，其中本金35,000,000.00元，累计收益/当期收益 629,432.56元。
4.5.2 对报告期内单一客户经营性现金流占比较高情况的说明
无。
4.5.3 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措施的说明 嘉通高速是以跨境车辆为主的南北货运大通道，主要辐射区域为两湖（湖南、湖北）、两广（广东、广西）、两河（河南、河北）、两山（山东、山西）等八个省份。各辐射地区的经济状况、产业形态、人口数量等因素均对交通量产生影响。2023年，嘉通高速货车车流量及通行费收入呈现持续恢复状态，但增长幅度相对较小；客运车流量增长明显，预计 2024年将继续维持较高水平。综上而言，嘉通高速货车占比较高，使得项目通行费收入恢复较缓。
在宏观经济复苏的背景下，嘉通高速的车流量及通行费收入有望呈现出较好的同比增长趋势。
为深入了解嘉通高速货运恢复的影响因素，基金管理人联合运营管理机构对嘉通高速的货车交通量开展了 OD问卷调查。调查结果显示，2023年以来，被调查司乘收到的货运订单量不及预期，叠加柴油价格高企、货运平台抽成比例增加等因素，货运公司和司机通过控制出车车型和空车路线选择等方式，进行更精细化的成本管控，以提高利润水平和竞争力。
同时，与嘉通高速顺接的京港澳高速湖北北段的改扩建工程，使得部分货车司机选择远端绕行路线，影响嘉通高速货车流量增长。此外，OD调查期间，汉江大桥提前通车的利好消息尚在信息释放周期内。随着嘉通高速运管团队积极采取营销措施，汉江大桥通车信息进一步释放，结合未来京港澳高速改扩建完成带来车流量恢复的积极预期，预计嘉通高速的货运车流量将迎来进一步提升。
位于嘉通高速北面的引流路京港澳高速湖北北段的改扩建工程（4车道改扩建至 8车道）持续进行，重要节点工程汉江大桥维修已于 2023年 4月 21日提前完工（原计划预计于 2023年 9月 23日完工），剩余改扩建工程因采用保通方案，且主要绕行方案仍引流至嘉通高速，对本路段车流量影响有限。基金管理人和运营管理机构将继续关注京港澳高速湖北北段改扩建工程，为承接其改扩建完成后可能带来的更大车流量做好准备。
同时，基金管理人与运营管理机构正在积极研究和推动提升基金业绩表现的相关措施，包括与贷款银行协商将项目公司现有借款利率调降至更低的水平、优化资本结构等，以进一步提升基金可供分配金额和全周期回报率。
4.6 基础设施项目公司对外借入款项情况
4.6.1报告期内对外借入款项基本情况
截至本报告期末，项目公司存续的外部借款为中国工商银行股份有限公司北京和平里支行发放的固定资产借款，借款总额为人民币 1,300,000,000.00元，借款期限为 20年。根据实际签署的《固定资产借款合同》，上述借款的计划还款时间为 2023年至 2041年每年的 12月 21日，经贷款人同意可提前还款。借款利率为每笔借款提款日前一工作日全国银行间同业拆借中心公布的五年期以上贷款市场报价利率（LPR），浮动点数为减 65个基点，以 12个月为一期，一期一调整，分段计息。
上述借款资金全部用于偿还发行前基础设施项目公司签署的《武深高速公路嘉通段项目人民币资金银团贷款合同》（合同编号：WSGS-YTDKHT-2014-01）的借款本金及利息。
项目公司已经将嘉通高速的相关收益出质给贷款人，并办理相关的质押担保登记。本报告期内，项目公司偿还银行借款本金 2,600,000.00元，截至本报告期末，借款余额为1,297,400,000.00元。
4.6.2本期对外借入款项情况与上年同期的变化情况分析
本期期初项目公司对外借入款项余额 1,300,000,000.00元，本期归还对外借入款项2,600,000.00元，本期期末对外借入款项余额 1,297,400,000.00元。
上年同期期初项目公司对外借入款项余额 1,300,000,000.00元，上年同期归还对外借入款项 0元，上年同期期末对外借入款项余额 1,300,000,000.00元。
4.6.3对基础设施项目报告期内对外借入款项不符合借款要求情况的说明 无。
4.7 基础设施项目投资情况
4.7.1报告期内购入或出售基础设施项目情况
无。
4.7.2购入或出售基础设施项目变化情况及对基金运作、收益等方面的影响分析 无。
4.8 抵押、查封、扣押、冻结等他项权利限制的情况
项目公司依据外部借款协议约定，已将嘉通高速的相关收益出质给贷款人中国工商银行股份有限公司北京和平里支行，并办理了相关的质押担保登记。
4.9 基础设施项目相关保险的情况
本基金基础设施项目公司于 2023年 5月 17日完成了本基金上市发行后的第二次续保，为基础设施项目投保了足额的财产一切险、营业中断险、机械损坏险、公众责任险和安全生产责任险等，本次保险的期限为 2023年 5月 17日 0时至 2024年 5月 16日 24时，由中国平安财产保险股份有限公司湖北分公司、中国太平洋财产保险股份有限公司黑龙江分公司共同承保。
4.10 基础设施项目未来发展展望的说明
高速公路经营业绩情况与 GDP增速、居民收入水平、消费结构升级、路网路况、收费路段运营等情况密切相关。2023年，我国经济总体回升向好，无论从经济发展的短周期还是长周期看，都有强有力的支撑。我国交通运输经济运行持续恢复、整体好转，人员流动大幅增加，货运量、港口货物吞吐量、交通固定资产投资同比均实现较快增长，为推动经济回升向好提供了有力保障。国民经济持续稳定的发展是公路车流量增长的原动力，嘉通高速作为一条位于湖北省的以货车通行费收入为主的高速公路，其未来经营业绩与沿途及辐射区域的宏观经济情况密切相关。
嘉通高速位于湖北省的东南部，处于武汉城市圈，是连通南北的交通大通道中的重要一段，湖北省经济发展情况及跨省经济活动对本基础设施项目有重要影响。湖北省作为中部崛起的战略支点，湖北省工业、农业和第三产业的发展都处于全国领先地位，水、陆、空交通运输发达，是我国中部地区重要的资源和货流集散地。2023年，湖北省完成交通固定资产投资 1,826.3亿元，超额完成年度目标，同比增长 36.7％，总量居全国第七、中部第一，增速居全国第三、中部第一。高速公路扩容全面加速，湖北省高速公路投资完成 1,009亿元，同比增长 110.9％，首次突破千亿大关。嘉通高速的交通量将随着交通运输行业的复苏有所恢复。
2023年，湖北省物流业景气指数全年均值达到 48.8％，比 2022年提高 3.3个百分点。
2023年 11月份，湖北省物流业景气指数较上月回升 5.61个百分点，为 51.76%，重回景气区间，高于去年同期 16.47个百分点，12月景气指数维持了上升趋势，反映出仓库存货和公路上通行车辆的增加。
本基础设施项目周边路网稳定，不存在新增的分流路段，当前修建的赤壁长江公路大桥东延线、通城—修水高速公路（通修高速公路），建成后将对本项目交通量有一定的诱增影响。京港澳高速湖北南段作为本项目的重要竞争路段，嘉通高速具有较为明显的比较优势，且两条高速间的车流量分配已基本稳定；京港澳高速湖北北段作为嘉通高速的重要引流路，其“4车道改 8车道”长期来看有利于嘉通高速未来交通量的增长。
本基础设施项目运营过程中可能遇到的政策风险、运营风险、市场风险、经营业绩波动风险和不可抗力等可能造成投资者收益的波动。
4.11 其他需要说明的情况
无。
§5 除基础设施资产支持证券之外的投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
单位：人民币元
| 序号 | 项目 | 金额（元） |
| 1 | 固定收益投资 | - |
| 其中：债券 | - | |
| 资产支持证券 | - | |
| 2 | 买入返售金融资产 | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | |
| 3 | 货币资金和结算备付金合计 | 1,288,865.04 |
| 4 | 其他资产 | - |
| 5 | 合计 | 1,288,865.04 |
本基金本报告期末未持有债券。
5.3 报告期末按公允价值大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.4 报告期末按公允价值大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末除基础设施资产支持证券之外未持有资产支持证券。
5.5 投资组合报告附注
报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.6 报告期末其他各项资产构成
本基金本报告期末无其他资产。
5.7 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
5.8 报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人严格根据《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的资产进行估值。本基金托管人审阅本基金管理人采用的估值原则及技术，并复核、审查基金资产净值。
本基金管理人设有估值委员会，由主管基金运营的公司领导或其授权人任主席并确定委员人选，由督察长、投资风控工作负责人、证券研究工作负责人、合规工作负责人及基金会计工作负责人组成。估值委员会负责公司基金估值政策、程序及方法的制定和修订，负责定期审议公司估值政策、程序及方法的科学合理性，保证基金估值的公平、合理。基金经理原则上不参与估值委员会的工作，其估值建议经估值委员会成员评估后审慎采用。估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验，具有良好的专业能力，并能在相关工作中保持独立性。本基金参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。
5.9 报告期内基金资产重大减值计提情况的说明
本基金本报告期内基金资产无重大减值计提情况。
§6 管理人报告
6.1 基金管理人及主要负责人员情况
6.1.1 管理人及其管理基础设施基金的经验
华夏基金管理有限公司成立于 1998年 4月 9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州、青岛、武汉及沈阳设有分公司，在香港、深圳、上海、北京设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批 QDII基金管理人、境内首只 ETF基金管理人、境内首只沪港通 ETF基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募 FOF基金管理人、首批公募养老目标基金管理人、首批个人养老金基金管理人、境内首批中日互通 ETF基金管理人、首批商品期货 ETF基金管理人、首批公募 MOM基金管理人、首批纳入互联互通 ETF基金管理人、首批北交所主题基金管理人以及特定客户资产管理人、保险资金投资管理人、公募 REITs管理人，国内首家承诺“碳中和”具体目标和路径的公募基金公司，香港子公司是首批 RQFII基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
华夏基金拥有多年丰富的基础设施与不动产领域投资研究和投后管理经验，基础资产类型涵盖交通运输、租赁住房、产业园区等多种基础设施类型。华夏基金已设置独立的基础设施基金业务主办部门，即基础设施与不动产业务部，截至本报告发布日，基础设施与不动产业务部已配备不少于3名具有5年以上基础设施项目运营或基础设施投资管理经验的主要负责人员，其中至少2名具备5年以上基础设施项目运营经验，在人员数量和经验上满足要求。
华夏基金行业研究团队和信用分析团队紧密联系，沟通分享研究成果，把握基础设施与不动产领域各企业资质情况。华夏基金在高速公路、物流等基础设施领域均配备专门的行业研究员，公司信用分析团队主要成员具有 3-10年以上的信用研究经验。
6.1.2 基金经理（或基金经理小组）简介
| 姓 名 | 职 务 | 任职期限 | 基础设施项 目运营或投 资管理年限 | 基础设施项目运营或投资管理 经验 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | |||||
| 王 越 | 本 基 金 的 基 金 经 理 | 2022-04-13 | - | 9年 | 自 2014年开始从事基础设施 相关的运营管理工作，2017年 开始同时参与投资管理工作， 曾参与静兴高速、芜湖市轨道 交通 1号线 2号线项目，广西 壮族自治区崇左市环城北路工 程等，主要涵盖高速公路、轨 道交通、产业园区、综合管廊 等基础设施类型。 | 硕士，具有 5年以上基 础设施投资和运营管理 经验。曾就职于中铁资 本有限公司、中铁工程 设计咨询集团有限公 司。2020年 9月加入华 夏基金管理有限公司。 |
| 王 昱 昊 | 本 基 金 的 基 | 2023-06-29 | - | 7年 | 自 2014年开始从事基础设施 相关的投资运营管理工作。曾 参与山东永锋转炉余热利用项 目，天津大无缝余热利用项目， 收购乍嘉苏高速股权项目，京 | 硕士，具有 5年以上基 础设施投资和运营管理 经验。曾任中冶建筑研 究总院有限公司项目经 理、招商局公路网络科 |
| 金 经 理 | 津塘高速改扩建项目，平临高 速法拍项目。主要涵盖节能环 保、高速公路等基础设施类型。 | 技控股股份有限公司投 资经理等。2023年 5月 加入华夏基金管理有限 公司。曾任基础设施与 不动产业务部研究员。 | ||||
| 莫 一 帆 | 本 基 金 的 基 金 经 理 | 2022-04-13 | - | 10年 | 自 2013年开始从事基础设施 与不动产相关的投资和运营管 理工作，曾参与深圳市产业园 区并购项目、境内仓储物流资 产包并购项目、境外高速公路 并购项目等，涵盖产业园区、 仓储物流、高速公路、数据中 心、租赁住房等基础设施类型。 | 学士，具有 5年以上基 础设施投资和运营管理 经验。曾任职于招商局 资本管理（国际）有限 公司、普洛斯投资（上 海）有限公司、燕鹏（上 海）股权投资基金管理 合伙企业（有限合伙）。 2021年 6月加入华夏基 金管理有限公司。 |
| 于 春 超 | 本 基 金 的 基 金 经 理 | 2022-04-13 | 2023-06-29 | 9年 | 自 2014年开始从事基础设施 与不动产相关的投资和运营管 理工作。曾负责“泰康-四川仁 沐高速基础设施债权投资计 划”、“泰康-中海南京梅家塘不 动产债权投资计划”、“泰康-成 都交投火车北站基础设施债权 投资计划”等，涵盖轨道交通、 高速公路、产业园等基础设施 类型。 | 硕士。曾就职于平安国 际融资租赁有限公司， 泰康资产管理有限责任 公司。2021年 8月加入 华夏基金管理有限公 司。 |
②证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
③基础设施项目运营或投资管理年限自基金经理基础设施项目运营或投资起始日期起计算。
（未完）